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普通投資者如何應對內幕交易?(二)

來(lái)源:轉載自雪球 2022-02-18

隨著(zhù)全流通時(shí)代的到來(lái),內幕交易層出不窮。基于此,如何強化投資者自我防范的意識及手段,切實(shí)保護其合法權益,成為證券立法者、市場(chǎng)監管者面臨的一項難題,也是投資者教育工作的一項重要內容。那么,作為普通投資者要如何保護自身的合法權益?

依法尋求法律救濟,彌補因內幕交易遭受的損失

1999年以前,我國調整證券違法行為主要采取行政處罰與刑事處罰相結合的方式。1999年7月1日實(shí)施的《證券法》中明確規定禁止內幕交易,我國《刑法》也對內幕交易犯罪作了相應的規定。但從我國立法的現狀來(lái)看,《證券法》在對內幕交易行為的民事責任方面規定還處于較弱的狀態(tài)。直至2005年《證券法》修訂,增加了關(guān)于內幕交易與操縱市場(chǎng)行為的民事責任,這就為投資者通過(guò)民事訴訟獲得法律救濟奠定了基礎。投資者行使內幕交易損害的法律救濟權時(shí),應注意以下問(wèn)題:

首先,應了解內幕交易民事賠償訴訟的實(shí)體法及程序法依據。《證券法》第73-76條分別對內幕交易相關(guān)行為進(jìn)行界定,明確“內幕交易行為給投資者造成損失的,行為人應當依法承擔賠償責任。”內幕交易民事賠償的程序法包括最高人民法院2000年10月30日發(fā)布的《民事案件案由規定》,將證券內幕交易糾紛與證券欺詐糾紛、操縱證券交易市場(chǎng)糾紛、虛假證券信息糾紛列為人民法院受理民事糾紛的案由。因內幕交易行為而遭受損失的投資者可以向有管轄權的人民法院提起訴訟。為指導相關(guān)案件審理,據了解,目前最高人民法院正在就包括內幕交易案件審理在內的《證券法》實(shí)施相關(guān)問(wèn)題起草司法解釋?zhuān)瑢@方面進(jìn)展情況投資者也要予以關(guān)注。

其次,投資者應了解提起內幕交易民事賠償之訴的時(shí)效期間。作為一種證券侵權行為民事賠償訴訟,投資者提起內幕交易之訴適用訴訟時(shí)效的一般規定,即自知道或應當知道自己權利被侵害時(shí)起2年內。目前,人民法院受理證券內幕交易行為的侵權訴訟參照虛假陳述的前置程序,因此,內幕交易民事賠償訴訟的提起應當以中國證券監督管理委員會(huì )認定內幕交易行為成立且作出行政處罰決定,或者人民法院生效判決為前置程序。相應地,訴訟時(shí)效的起算點(diǎn)為行政處罰作出之日或者自生效判決作出之日。當然,投資者可以通過(guò)依法主張權利來(lái)中斷訴訟時(shí)效。

最后,提起民事賠償之訴的另一重要問(wèn)題即為確定證券內幕交易民事訴訟當事人,即原、被告。在此類(lèi)民事賠償訴訟中,原告為因內幕交易行為而遭受損失的投資者,即在內幕交易行為實(shí)施期間,購買(mǎi)股票并與內幕交易行為人實(shí)施反向操作的投資者,包括公眾投資者和機構投資者。被告則是實(shí)施內幕交易行為的人。根據《證券法》的規定,包括證券交易內幕信息的知情人和非法獲取內幕信息的人。具體而言,內幕交易行為人除《證券法》第74條規定的證券交易內幕信息的知情人外,還包括因職業(yè)、履行工作職責或其他途徑獲取內幕信息并實(shí)施內幕交易行為的人。

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