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01

　　在A(yíng)股最受關(guān)注的數據，除了漲跌，應該就是成交量了。

　　股市有句老話(huà)：“指標都會(huì )有假，但成交量不會(huì )說(shuō)謊”，足見(jiàn)成交量在股民心中的分量。

　　除此之外，成交量也是股市老司機判斷市場(chǎng)高低的重要參考，有“量在價(jià)先，天量見(jiàn)天價(jià)，地量見(jiàn)地價(jià)”的說(shuō)法。

　　比如2015年5月28日，A股成交量達2.36萬(wàn)億元，大盤(pán)在6月12日見(jiàn)頂5178點(diǎn)。

　　2018年12月24日，A股成交量?jì)H為2312億元，大盤(pán)在2019年1月4日見(jiàn)底2440點(diǎn)。

　　而“萬(wàn)億成交”也曾被視為市場(chǎng)情緒過(guò)熱的標志。

　　A股成交量歷史上首次連續突破萬(wàn)億，就是在2015年那輪大牛市期間（3月-7月）。

　　然而由于流動(dòng)性日漸充裕，A股容量逐漸增大，從2020年開(kāi)始，“萬(wàn)億成交”已經(jīng)不算稀奇了：

　　2020年的243個(gè)交易日里，有48個(gè)交易日的成交超過(guò)萬(wàn)億；

　　2021年的242個(gè)交易日，有149個(gè)交易日的成交都超過(guò)萬(wàn)億，占了一半還多；

　　2022年雖然市場(chǎng)走熊，也有79個(gè)交易日實(shí)現“萬(wàn)億成交”。

　　02

　　不知不覺(jué)間，從2023年4月3日到4月14日，A股成交量已經(jīng)連續9個(gè)交易日突破萬(wàn)億元大關(guān)，3月20日后的19個(gè)交易日里有14個(gè)交易日“破萬(wàn)億”。

　　成交量連續突破萬(wàn)億，對市場(chǎng)而言意味著(zhù)什么呢？

　　還是用數據說(shuō)話(huà)：

　　連續“萬(wàn)億成交”多出現在

　　A股整體上漲后

　　A股歷史上單日成交額過(guò)萬(wàn)億持續時(shí)間大于5天的情況共有21次。

　　在萬(wàn)億成交開(kāi)始之前，代表A股整體表現的萬(wàn)得全A指數基本都出現了不同程度的上漲。

A股單日成交額持續過(guò)萬(wàn)億之前行情梳理

數據來(lái)源：Wind

　　市場(chǎng)整體上漲，市場(chǎng)情緒回暖，可能是帶動(dòng)成交破萬(wàn)億的前提條件。

　　“萬(wàn)億成交”期間A股整體表現不俗

　　在A(yíng)股成交量連續站上萬(wàn)億的期間，代表A股整體表現的萬(wàn)得全A指數多數都出現了上漲。

A股單日成交額持續過(guò)萬(wàn)億期間行情梳理

數據來(lái)源：Wind

　　“萬(wàn)億成交”結束后A股短期調整，后恢復漲勢

　　而從“萬(wàn)億成交”結束后的10天來(lái)看，代表A股整體表現的萬(wàn)得全A指數多數下跌，且跌幅較大。

　　而從“萬(wàn)億成交”結束后的30天、60天來(lái)看，萬(wàn)得全A指數又多會(huì )恢復漲勢。

A股單日成交額持續過(guò)萬(wàn)億期間行情梳理

數據來(lái)源：Wind

　　通過(guò)以上數據可以看到：

　　A股歷史上連續“萬(wàn)億成交”一般發(fā)生在市場(chǎng)整體上漲之后；

　　“萬(wàn)億成交”期間A股表現亦是不錯；

　　“萬(wàn)億成交”結束后，隨著(zhù)市場(chǎng)情緒調整，短期內A股可能遭遇調整，但隨后又多會(huì )恢復上漲勢頭。

　　所以，如果A股成交量能保持在萬(wàn)億以上的時(shí)間更長(cháng)一點(diǎn)，對股民基民或許都是好消息。

　　03

　　此外，成交量如果能繼續放大，那么牛市或許也能重燃希望。

　　因為沒(méi)有成交量配合的指數上漲，很容易走向終結并反轉。

　　而牛市的形成、確認及發(fā)展，通常都伴隨著(zhù)市場(chǎng)成交量的急劇放大。

　　我們曾經(jīng)在《牛市真的來(lái)了？這個(gè)數據不會(huì )說(shuō)謊》中統計過(guò)，歷史上的4次大牛市，成交量的急劇放大通常都要超過(guò)上一輪牛市成交量峰值50%的水平。

　　而離我們最近的這輪牛市，A股的月成交量最早在2019年3月達到了2015年牛市峰值（36.5萬(wàn)億元）的50%。

　　成交量為什么如此重要？

　　因為成交量代表了在大盤(pán)這個(gè)點(diǎn)位，市場(chǎng)有著(zhù)多少需求，沒(méi)有需求的市場(chǎng)，指數是很難持續走牛的。

　　市場(chǎng)成交量急劇放大，或表明在大盤(pán)這個(gè)點(diǎn)位，市場(chǎng)有著(zhù)非常大的、遠超過(guò)去的股票需求。在這種強大的需求推動(dòng)下，中長(cháng)期指數往往會(huì )向上走，而不太可能突然調轉方向。

　　上一輪牛市的成交量峰值出現在2020年7月（30.1萬(wàn)億元），而2023年2月、3月的成交量分別為17.9萬(wàn)億元、21.3萬(wàn)億元，均超過(guò)了峰值的50%。

　　而2023年4月3日，單日成交量1.25萬(wàn)億元，也超過(guò)了2015年單日峰值（2.36萬(wàn)億元）的50%。

　　當然，成交量只是一個(gè)指標。股市的走勢是受N多因素影響的綜合體，所以我們也不能拿著(zhù)成交量刻舟求劍。

　　現在談牛市或許還為時(shí)尚早，但從成交量角度看，市場(chǎng)情緒確實(shí)已在逐步回暖。（文章來(lái)源：融通基金）